Ein Pump and Dump findet statt, wenn Insider eines Unternehmens falsche und übertrieben werbende Aussagen über das Unternehmen machen, um den Aktienkurs vorübergehend in die Höhe zu treiben.
Hinweis: heutzutage ist Pump and Dump aber auch im Krypto-Bereich sehr verbreitet. Meist über Telegram-Gruppen werden Kurse von Kryptowährungen künstlich in die Höhe getrieben, indem tausende Mitglieder gleichzeitig kaufen und sobald der öffentliche Markt darauf reagiert, verkaufen die Mitglieder wieder.
Die Insider verkaufen dann ihre Aktien und machen damit einen Gewinn.
Man nennt das Pump and Dump, weil die Kursveränderungen (Pump) auf einem Hype beruhen und die Aktie unweigerlich wieder auf oder unter den Preis vor dem Pump zurückfällt (Dump).
Beliebte Filme wie “Boiler Room” und “The Wolf Of Wall Street” haben die Long Island Brokerfirmen aus den 1990er Jahren porträtiert, die berühmt dafür wurden, Pump and Dumps zu inszenieren, wobei naive, wohlhabende Kunden ihre Opfer waren.
Schauen wir uns kurz das grobe Schema an, nach dem Insider oder “Pumpers” ihre Geschäfte betreiben:
Pump and Dumps finden in der Regel bei sehr illiquiden, wenig gehandelten Aktien statt. Diese werden oft im Freiverkehr oder auf dem “grauen” Markt gehandelt.
OTC-Unternehmen sind ziemlich undurchsichtig. Viele von ihnen melden der SEC nicht aktiv ihre Bilanzen oder Angaben, und häufig sind die Unternehmen nichts anderes als leere Mantelgesellschaften, die nur zu dem Zweck gegründet wurden, den Aktienkurs zu manipulieren.
Bevor die Insider mit ihren Machenschaften beginnen, ist es nicht ungewöhnlich, dass nur ein paar hundert Dollar pro Tag mit den Aktien gehandelt werden.
Zum Vergleich: Selbst das kleinste Unternehmen, das an der New Yorker Börse notiert ist, setzt in der Regel mehr als eine Million Dollar pro Tag in Aktien um.
Aufgrund der Illiquidität können schon ein paar kleine Transaktionen den Marktpreis der Aktie dramatisch verändern, was naive Anleger dazu verleiten kann, die Aktie in der Erwartung eines weiteren Kursanstiegs zu kaufen.
Insider engagieren in der Regel Promotoren, die sich “Investor Relations”-Firmen nennen, um den Aktienkurs in die Höhe zu treiben.
Diese Firmen sind nicht zu verwechseln mit seriösen Investor Relations-Firmen, die den Anlegern eines börsennotierten Unternehmens helfen, das Unternehmen besser zu verstehen und Unternehmensinformationen zu verbreiten.
Diese Aktienpromoter nutzen E-Mails, SMS, Foren und sogar Postwurfsendungen, um für ihre Aktienauswahl zu werben.
Die Promoter sammeln große Listen mit naiven Anlegern, die daran interessiert sind, Aktien zu kaufen, von denen ihnen gesagt wird, sie könnten das “nächste Amazon” sein.
Der erste Schritt besteht darin, sich mit billigen Aktien einzudecken.
Oftmals besitzen die Insider dieser Masche den Großteil des Unternehmens, so dass es für sie ein Leichtes ist, den Markt nicht allzu sehr zu bewegen. Aber um die Aktie wirklich zum Kauf zu bewegen, heuern sie in der Regel Aktienpromoter an, die in der Vergangenheit bereits mehrere Aktien gepusht haben.
Sie entschädigen die Promotoren meist mit Aktien, was für die Promotoren einen starken Anreiz darstellt, die Aktie so hoch wie möglich zu pumpen.
Was tun die Promotoren also?
Wenn du viele börsenrelevante Newsletter abonniert hast, wirst du feststellen, dass viele von ihnen ihre E-Mail-Liste an diese Aktienpromoter “vermieten”.
Die Promoter zahlen den Newsletter-Betreibern eine Gebühr, damit sie das Werbematerial an die Newsletter-Abonnenten schicken. Ein paar von ihnen fallen darauf herein und kaufen die Aktie. Multipliziere dies mit mehreren Newslettern, Social-Media-Posts und so weiter, und die Promoter haben genug naive Investoren, die die Aktie kaufen, um den Preis in die Höhe zu treiben.
Sobald der Kurs in die Höhe schießt und das Volumen steigt, verkaufen die Insider ihre Aktien an die neuen Käufer und machen einen schnellen Gewinn.
Wenn du den Kursverlauf eines dieser Pump-and-Dumps am Tag beobachtest, sieht es so aus, als würden die Insider nach und nach verkaufen, um die Käufer nicht zu verschrecken. Irgendwann versiegt jedoch die Zahl der neuen Käufer, und die ersten Käufer sind bereit, ihre Gewinne zu kassieren.
Dann merken die Insider, dass der Spuk vorbei ist, und stürzen sich darauf, so viel wie möglich auf dem hohen Niveau zu verkaufen, was zu einem Kurssturz führt.
Viele Daytrader haben sich darauf spezialisiert, potenzielle Kursrückgänge zu erkennen und warten, bis die Dynamik nachlässt, um dann eine Short-Position aufzubauen (sofern sie Aktien finden können).
Dies ist jedoch eine potenziell katastrophale Strategie, wenn die Insider beschließen, eine weitere Runde des Pumpens zu starten. Das ist sicherlich nichts für schwache Nerven.
Beispiel für ein Pump and Dump im echten Leben
In Jack Schwagers neuester Ausgabe der Market Wizards-Reihe, Unknown Market Wizards, spricht er mit einem Penny Stock Trader, der in ein Pump and Dump namens SpongeTech verwickelt wurde.
Das Unternehmen verkaufte mit Seife gefüllte Schwämme und lizenzierte die Rechte an beliebten Zeichentrickfiguren wie SpongeBob. Das Produkt war echt, aber die Verkäufe waren es nicht. Die SEC stellte fest, dass sie “mit Dutzenden von gefälschten Pressemitteilungen und betrügerischen SEC-Anmeldungen fiktive Kunden vorgaukelten und die Verkaufszahlen stark übertrieben, um die Nachfrage nach Spongetech-Aktien anzukurbeln”.
Sie nutzten ihre Gewinne aus dem Aktienbesitz, um Sponsoring bei großen Sportereignissen zu kaufen und warben bei diesen Veranstaltungen sogar für ihre Aktien.
Wenn du das Foto heranzoomst, siehst du unten rechts auf der Werbetafel den Börsenticker der Firma. Ziemlich seltsam, das sieht man bei Yahoo oder Anheuser Busch nicht.
Fazit
Pump and Dumps waren in den 1990er Jahren, während der Blütezeit der Boiler Room Scams, weitaus häufiger anzutreffen.
Aber sie sind immer noch lebendig und gut. Und sie werden in der Regel um die neueste Modebranche herum aufgebaut.
Hüte dich vor neuen außerbörslichen Aktien, die behaupten, ein wachsendes Geschäft in der neuen Lieblingsbranche der Börse zu haben.